Nyväckt intresse för Norden hos investeringsjättarna

Bland stora företag och finansiella institutioner växer nu intresset för nordiska aktier. Två andra trender som stundar är ett uppsving för portföljskyddslösningar och börsnoteringar. Det menar SEB, som är ledande aktiemäklare i Norden inom segmentet.

I rådande geopolitiska klimat har nordiska aktier fått en styvmoderlig behandling, då marknaderna här har setts som små och känsliga för störningar. Nu är däremot de internationella investeringsjättarnas intresse på väg tillbaka, både bland hedgefonder och mer traditionella aktiefonder. Det menar Johan Nyquist och Kristian Gårder, som delar chefskapet för SEB:s aktieverksamhet.

Skiftet beror till stor del på att värderingen av nordiska aktier har börjat se väldigt attraktiv ut. På de amerikanska börserna är PE-talen – som mäter bolagens aktiepriser i förhållande till deras vinster – historiskt höga, medan de i Norden står betydligt lägre.  

– Vi har tidigare sett enorma kapitalinflöden till främst USA, vilket ger en väldig koncentrationsrisk, säger Kristian Gårder.

Av just koncentrationsrisker följer ett diversifieringsbehov. Det är ytterligare en pusselbit i förklaringen till varför allt fler internationella investerare nu sneglar mot Norden.

– Mer än hälften av våra kunder finns utanför Norden och när utländska investerare vill handla större poster i nordiska bolag agerar vi ofta aktiemäklare. Andelen small- och midcapbolag är ju högre här än i resten av Europa och den dagliga handeln är i allmänhet lägre för börsens mindre bolag. Med hjälp av våra nätverk kan vi få affärerna att gå i lås, säger Johan Nyquist.

Men det är inte bara bankens mäklartjänster som efterfrågas alltmer – detsamma kan sägas om olika finansieringslösningar.

– Inom det vi kallar Prime Finance erbjuder vi en helhetslösning som ger våra kunder tillgång till handel, utlåning av aktier och finansiering. Flera av världens största institutioner har valt oss som sin partner i Norden, baserat på vår starka kreditvärdighet och långa erfarenhet inom elektronisk handel, säger Kristian Gårder.

För att återgå till de senaste årens närmast febriga USA-satsningar finns flera signaler på att trygghetsbehovet nu tilltar. Bland annat har amerikanska investerare i allt större utsträckning börjat att ”hedga” sina portföljer.

– Ganska snart kommer det nog att ske också på börserna här – att olika portföljskyddslösningar och derivatupplägg, såsom terminer, efterfrågas allt mer. Det handlar om att hitta sätt att parera politiska risker och högre marknadsvolatilitet, säger Johan Nyquist.

Dörren på glänt för fler börsnoteringar

En allmän trend vad gäller noteringar är att bolag i dag väntar allt längre med att gå till börsen – vilket bland andra Morningstar har kunnat visa. Fler bolag förlitar sig helt enkelt på privat kapital i stället för börspengar. Trots det tycker sig SEB:s chefsduo nu ana nya börsintroduktioner vid horisonten.  

– Det finns en hel del nordiska bolag som länge har legat i portföljerna hos private equity-bolag och som nu är redo för publik entré. Vi börjar också få fler och fler indikationer på att investerare är intresserade av att delta i noteringar, säger Kristian Gårder.

Johan Nyquist håller med.    

– Noteringsfönstret är på glänt, och så småningom kommer det nog att komma en del intressanta listningar, givetvis beroende på marknadsförutsättningarna framöver.
För den som är intresserad av nykomlingar på börsen kan det med andra ord löna sig att hålla ett extra öga på de nordiska handelsplatserna framöver. 

Artikeln publicerad: 1 april 2025