Nordic Outlook januari 2026

Ladda ner Nordic Outlook januari (pdf)

I den senaste upplagan av Nordic Outlook delar våra ekonomer med sig av sina bedömningar av den globala ekonomiska utvecklingen. Här hittar du prognoser och analyser av trender och politiska beslut som påverkar världsekonomin.

Tillväxten 2025 visade överraskande motståndskraft mot tullar och politisk osäkerhet men utsikterna utmanas av ständigt nya utspel och hot från Vita huset. Vi tror att tillväxten står emot och att global BNP växer med drygt 3 procent 2026 och 2027 när bland annat stigande hushållsinkomster och investeringar – inom försvar och AI– ger tillväxtstöd. Snabba strukturella skiften i ekonomin och politiska spänningar både inom och mellan länder skärper kraven på policymakare. Finanspolitiken stöttar trots höga skulder. Fed fortsätter med räntesänkningar medan flera central¬banker som ECB och Riksbanken ligger stilla.

Höga insatser när världs-ekonomin går in i ett nytt år

Alla år har sina utmaningar. Förra året handlade mycket om tullar, geopolitiska spänningar och hur världen skulle hantera alla dramatiska utspel från Vita huset. Trots en hel del oro och stök längs vägen blev det ekonomiska slutresultatet dock ganska bra. Ett eskalerat handelskrig uteblev när Europa och många andra länder visade återhållsamhet och accepterade höjda tullar utan motåtgärder. Effekten på inflationen blev mindre än väntat och både tillväxt och marknader visade motståndskraft.

Tillväxt och marknader står emot utmaningar

Placeringsstrateg Johan Hagbarth leder en diskussion med chefsekonom Jens Magnusson och prognoschef Daniel Bergvall om läget i världsekonomin och utsikterna framöver som summeras i novembers Nordic Outlook Update.

Tema: Ukraina – Vilka blir de ekonomiska konsekvenserna när kriget tar slut?

Det är i nuläget svårt att ha en snar fred, eller ens vapenvila, som huvudscenario, men är ett rimligt alternativscenario. Vi resonerar därför kring de ekonomiska effekterna av att vapnen tystnar. Ökad ekonomisk aktivitet i Central- och Östeuropa, starkare risksentiment, något lägre energipriser och en starkare euro är tänkbara konsekvenser.

Tema Ukraina (pdf)

Tema Svår handelsrelation – Ohållbar obalans EU-Kina kräver förändrade EU-strategier

Trumps dramatiska och målinriktade politik har utlöst en omfattande rebalansering av det globala handels-systemet, i en allvarlig säkerhetspolitisk kontext. En ny spelplan har blottlagt en långvarig, växande och ohållbar obalans mellan EU och Kina.

Tema Svår handelsrelation (pdf)

Tema: Högre offentlig skuld – Ökad osäkerhet men långt ifrån en skuldkris

Regeringen har de senaste åren beslutet om avsteg från de budgetpolitiska målen samtidigt som man ersätter överskottsmålet för offentlig sektor med ett balansmål. En kombination av ändrat budgetmål, svag konjunktur och beslut om att undanta stöd till Ukraina och ökade försvars¬utgifter från saldomålet, gör att den offentliga skulden ser ut att öka till nästan 40 procent av BNP under de närmaste fem åren.

Tema Hög offentlig skuld (pdf)

Tema: Spanien - Europas tillväxtmotor

Spansk ekonomi har visat imponerande tillväxtkraft de senaste åren jämfört med de större länderna i euroområdet. Under siffrorna döljer sig dock strukturella utmaningar som är viktiga att hantera för att tillväxten ska vara långsiktigt hållbar. Reformbehovet är stort för att Spanien ska kunna vara kvar på sin tillväxtbana.

Tema Spanien (pdf)

USA

Tillväxten förblir motståndskraftig även om konsumtion och AI-investeringar mattas. BNP-prognosen revideras upp något för i år, men är oförändrad för 2027.

USA (pdf)

Euroområdet

Tillväxten drivs av konsumtion, investeringar och tyska satsningar på försvar och infrastruktur. Utmaningar som demografi och svag produktivitetstillväxt begränsar uppgången. ECB har sänkt klart.

Euroområdet (pdf)

Kina

Fokus ligger på industriell överkapacitet. Det politiska stödet säkerställer tillväxtmålet på 5 procent i år där en stabil export hjälper till. Ytterligare konsumtionsstöd är troligt.

Kina (pdf)

Sverige

Tillväxten har tydligt accelererat redan innan de finanspolitiska stimulanserna i år har börjat verka. Låg inflation och hög arbetslöshet gör att Riksbanken väntar med att höja styrräntan. Stark krona är en nedåtrisk för inflationen 2026.

Sverige (pdf)

Makropodd om Nordic Outlook Januari 2026

I denna Makropodd diskuterar SEB:s chefsekonom Jens Magnusson och prognoschef Daniel Bergvall årets första upplaga av bankens konjunkturrapport, Nordic Outlook.

Nordic Outlook: Tillväxt och marknader står emot utmaningar

Ladda ner Nordic Outlook-rapporter

Nordic Outlook är SEB:s stora makroekonomiska prognos. Varje kvartal delar bankens experter sin syn på den ekonomiska utvecklingen i världen, Europa och Norden. Ta del av viktiga nyckeltal samt analyser av trender och politiska beslut som påverkar världsekonomin.