Globala spänningar hämmar tillväxten
USA:s tullhöjningar har skapat ekonomisk och politisk oreda även om osäkerheten minskat under sommaren. Världsekonomin bromsar in men något mindre än väntat.
Nordic Outlook augusti 2025
Vad är resultaten i det senaste upplagan av Nordic Outlook? Våra ekonomer ger dig djupgående temaartiklar och analys av trender.
USA:s tullhöjningar har skapat ekonomisk och politisk oreda även om osäkerheten minskat under sommaren. Världsekonomin bromsar in men något mindre än väntat. Finanspolitiska stimulanser och fortsatta räntesänkningar ger tillväxtstöd men skapar också risker. Global BNP ökar med ca 3 procent per år och inflationen förblir måttlig i de flesta länder utom i USA där tullarna ger ett tillfälligt inflationslyft. I Sverige hålls tillväxten tillbaka av avvaktande hushåll och återhämtningen ser ut att dröja ytterligare ett halvår.
Summering av Nordic Outlook augusti 2025
Placeringsstrateg Johan Hagbarth leder en diskussion med chefsekonom Jens Magnusson och prognoschef Daniel Bergvall om läget i världsekonomin och utsikterna framöver som summeras i den senaste Nordic Outlook.
Tema: Den som är satt i skuld...
Kombinationen av högre räntor, svag ekonomisk tillväxt och stora budgetunderskott gör det allt svårare för högt skuldsatta länder att hålla sina finanser under kontroll. Marknadens oro avspeglas i stigande riskpremier och snabba reaktioner på politiska händelser.
Tema: Konsumtion
Hushållen fortsätter att vara försiktiga med att öka sin konsumtion trots stigande reallöner, betydligt lägre boräntor och lägre skatter. De senaste årens höga inflation och reallönefall tycks ha satt djupa spår och lågt hushållsförtroende talar emot en tydlig återhämtning för konsumtionen i närtid.
USA
Oväntad motståndskraft i handelspolitisk turbulens minskar recessionsoron, även om tullar är en osäkerhetsfaktor. Vi drar upp BNP-prognosen till 1,6 procent i år.
Euroområdet
Två krafter drar i olika riktningar. USA-tullarna å ena sidan, ökade investeringar och försvarssatsningar som ger tillväxtkraft på längre sikt å andra sidan. ECB är i slutet av räntesänkningscykeln.
Kina
Motståndskraftig tillväxt sedan årsskiftet och lägre USA-tullar än befarat gör att vi höjer vår BNP-prognos till 5 procenti år. PBoC kommer säkerställa en fortsatt svag yuan för att underlätta export utanför USA.
Sverige
Tillväxten under första halvåret i år var svagare än väntat. Arbetslösheten har fortsatt att stiga. Inflationen har varit hög under sommaren, men faller tillbaka. Riksbanken sänker räntan igen i september.
Makropodd om Nordic Outlook augusti 2025
I denna Makropodd diskuterar SEB:s chefsekonom Jens Magnusson och prognoschef Daniel Bergvall årets första upplaga av bankens konjunkturrapport, Nordic Outlook.
Ladda ner Nordic Outlook-rapporter
Nordic Outlook är SEB:s stora makroekonomiska prognos. Varje kvartal delar bankens experter sin syn på den ekonomiska utvecklingen i världen, Europa och Norden. Ta del av viktiga nyckeltal samt analyser av trender och politiska beslut som påverkar världsekonomin.
