Globalfond för osäkra tider

De allra flesta håller nog med om att det politiska och ekonomiska världsläget är osedvanligt svårbedömt. Frågetecknen är många och stora kring allt från tullar, tillväxt och inflation till bolagsvinster, börsvärdering och placerares riskvilja.    

I vårt huvudscenario räknar vi ändå med en relativt godartad bild. Tullarna blir klart högre än tidigare år, men inte så höga som befarat. Amerikansk ekonomi bromsar in men recession kan undvikas och Fed sänker styrräntan flera gånger framöver. Börserna har åtminstone delvis diskonterat ett mer negativt scenario genom de senaste månadernas nedgångar. Det är oklart om det räcker, den närmaste tiden kan osäkerheten mycket väl leda till nya nedgångar. På något års sikt tror vi ändå att börserna kommer att kunna leverera en rimlig avkastning, men riskerna är ovanligt stora. Det är inte svårt att måla upp ett tydligt mer negativt scenario med höga tullar, recession och fallande bolagsvinster. Men motsatsen gäller också, mildare tullar, sänkta räntor och stimulanser från politikerhåll skulle kunna ge en ljusare börsbild.

Osäkerheten som råder återspeglas också i att det inom världsbörsindex syns stora skillnader. Olika regioner, sektorer och typer av aktier rör sig med stora och snabba kast. I ett sådant scenario, när vi ändå räknar med att aktier på lite sikt kan ge rimlig avkastning ser vi det som klokt att inte ta alltför stora risker inom sin aktie- eller fondportfölj. Vi förordar en bred globalfond med fokus på kvalitetsbolag som en bra bas i portföljen.