Frontier markets erbjuder stark tillväxt, låga värderingar och god riskspridning – därför rekommenderar vi denna tillgångsklass som ett långsiktigt komplement i en internationell aktieportfölj.
Unga tillväxtmarknader, så kallade frontier markets, växer snabbare än både etablerade tillväxtmarknader samt utvecklade ekonomier, och handlar till betydligt lägre värderingar. Dessa marknader rör sig ofta annorlunda än mer etablerade tillgångsklasser. Det ger goda möjligheter till lägre risk och högre förväntad avkastning på lång sikt. Därför rekommenderar vi denna tillgångsklass som ett bra komplement i en internationell aktieportfölj.
Utveckling och framtidsutsikter
Tillväxtmarknader har efter nästan ett decennium av svagare avkastning än utvecklade marknader börjat uppvisa en positiv börstrend. Detta drivet av en svagare dollar, stigande vinster och lägre värderingar. Mindre tillväxtmarknader har uppvisat en liknande positiv trend, trots att de inte på samma sätt är beroende av starkare global konjunktur och stigande AI-investeringar. Frontier markets påverkas i större utsträckning av sina egna inhemska ekonomiers utveckling. Att dessa mindre ekonomiskt utvecklade länder handlas till lägre värderingar med högre riskpremier (räntor) har börjat attrahera internationella investerare. Under 2025 gick Frontier index upp drygt 40 procent (+20 procent för svenska investerare) och uppgången har fortsatt även i början av detta år (+3-4 procent).
Strukturella drivkrafter
Flertalet länder i denna grupp har på senare år bedrivit en mer långsiktig och ansvarsfull ekonomisk politik som minskat tidigare problem med inflation och budgetunderskott. Vidare har de en gynnsam demografi med många unga i arbetsför ålder, en växande och konsumtionshungrig medelklass samt förbättrad internationell konkurrenskraft. Ovanstående talar för en högre långsiktig tillväxttakt än för världsekonomin som helhet. Enskilda länder kommer fortsätta att erfara större ekonomiska problem än mer utvecklade ekonomier. Samtidigt är dessa länder mindre integrerade med varandra och med den globala ekonomin. Det innebär att de som grupp faktiskt har lägre risk (mätt som kursvolatilitet) än större tillväxtmarknader som Kina, Indien och Taiwan. Investeringar i dessa marknader bidrar till bättre riskspridning och lägre risk i den totala portföljen. Just detta faktum gör att vi rekommenderar en långsiktig allokering till denna tillgångsklass.
Risker
Bank & finans är en viktig sektor i de flesta av dessa länder och det innebär en viss förhöjd räntekänslighet för hela tillgångsklassen. Vidare är det värt att notera att dessa länder – trots att de är mindre fundamentalt känsliga för en svagare global konjunktur – tydligt påverkas av förändringar i investerares riskvilja. Det betyder att perioder av global marknadsoro tenderar att få större effekt på dessa mindre likvida marknader. Således bör en investering i dessa marknader ses som en långsiktig investering med avsikten att skapa en mer diversifierad total portfölj.
