Vi håller fast vid vår prognos om en mjuklandning för världsekonomin, följd av en måttlig ökning av tillväxttakten. Centralbankernas framtida räntebeslut spelar en avgörande roll för att denna prognos ska infrias, där sänkningar på 1,5-2,0 procentenheter väntas fram till 2025. I en sådan miljö förväntas företagsvinster öka med 7-10 procent under det kommande året, samtidigt som ett bredare spektrum av företag och sektorer kommer kunna bidra till tillväxten. Vi fortsätter att hålla en mindre övervikt mot risktillgångar, då värderingsnivåer och positioneringen bland investerare dämpar vår riskaptit.
– Under det senaste året har investerare gradvis tagit mer risk och spridit sina investeringar, särskilt inom aktier. Sommarens turbulens har nog dämpat riskaptiten lite, vilket vi ser som något positivt och som i stället skapar framtida möjligheter, säger Fredrik Öberg, Chief Investment Officer på SEB:s division Private Wealth Management & Family Office.
Allokering
Vi närmar oss en punkt där det kan bli lite större förändringar både mellan tillgångsslagen och inom desamma, men då vill vi först se fler bevis på att mjuklandningen materialiseras och att den nuvarande konsolideringen i aktiemarknaden ersätts av en ny positiv trend och en bredare uppgång. Vi är redo men har inte bråttom att gå före marknaden utan vi vill se en del bekräftelse på ökat intresse för exempelvis tillväxtmarknader och mindre bolag samt en krona som stärks och bryter ur den kanal mot dollarn som den pendlat i under en längre period. Oaktat detta har vi fortsatt portföljer som gynnas av ökad riskaptit och en positiv utveckling.
Teman
I denna utgåva av Investment Outlook lanseras även två intressanta teman:
• Halvledare, del 2 – digitaliseringens ryggrad
• USA går till val – jämn kamp med fokus på skatter, tullar och familjepolitik
Hela rapporten, samt webbfilm, finns tillgänglig på www.seb.se/investmentoutlook.