SEB:s konjunkturrapport - Sverige får inte det riktiga lyftet
Världsekonomin har återhämtat sig snabbare än väntat. Men riskbilden har blivit mer problematisk, med sviktande börser, höga oljepriser och krig i Mellanöstern. Även en svensk återhämtning är på väg, men tillväxten tar inte riktigt fart. Det är huvudbudskapen i SEB:s konjunkturrapport Nordic Outlook som publicerades i dag.
Tillväxtprognosen för USA höjs till 2,4 procent, efter en stark inledning av 2002. Senare i år dämpas tillväxten när hushållen inte längre får stimulans av fallande ränta och näringslivets lagerinjektion försvinner. Nästa år växer USA drygt 3 procent. Även Europa är på väg upp, men Tyskland bromsar. ECB börjar höja räntan i sommar för att få ned inflationen under 2 procent; reporäntan höjs med 75 punkter till 4 procent i år.
Den svenska konjunktursvackan blev mild. Men återhämtningen får ingen riktig fart: Telekomkrisen, en mindre expansiv ekonomisk politik samt starkare krona bromsar uppgången. Sveriges BNP ökar med 1,5 procent i år och med 2,5 procent nästa år; det senare är en nedjustering med en halv procentenhet jämfört med NO i mars.
Inflationen sjunker när fjolårets höjningar på olja och livsmedel faller ur statistiken samt genom att produktiviteten gradvis stiger och kronan stärks. Riksbanken kan därför avvakta efter vårens räntehöjningar; efter sommaren återupptas höjningarna. Reporäntan stiger till 5 procent nästa år.
EMU-spåret ligger fast. Vid halvårsskiftet 2003 ansluts kronan till ERM. På vägen dit stärks kronan mot anslutningskursen 8,60 mot euron.
Ekonomiskt-politiskt närmar sig Sverige ett nytt vägskäl. I huvudprognosen dämpas inflationen, och överhettning hålls på avstånd. Men situationen är inte utan risker. Både lönebildningen och finanspolitiken visar bekymmersamma signaler. Kompensations-tänkandet tycks vara på väg tillbaka i lönekraven. A-kassan höjs, samtidigt som nästa års planerade inkomstskattesänkning kanske torkar inne. Det ger en doft av 80-tal, med mindre tillväxtbefrämjande ekonomisk politik och risk för lönespiral.
Nyckeltal för Sverige
Årlig procentuell förändring | | | | 2001 | 2002 | 2003 |
| BNP | | | 1,2 | 1,5 | 2,5 |
| Arbetslöshet (%) | | 4,0 | 4,2 | 4,1 | |
| Underliggande inflation | | 2,8 | 2,7 | 2,1 | |
| Offentligt saldo (% av BNP) | | | 4,8 | 1,4 | 1,6 |
| Reporänta (dec) | | 3,75 | 4,50 | 5,00 | |
| Växelkurs, EUR/SEK (dec) | | 9,44 | 8,70 | 8,53 | |
Kontaktpersoner: Klas Eklund 08 763 8088, Håkan Frisén 08 763 8067