Experterna bedömer att europeiska och svenska obligationsräntor blir volatila men utan tydlig riktning under första halvåret. När USA:s centralbank, Federal Reserve, närmar sig slutet av sin räntesänkningscykel väntas uppåtriskerna öka och långa räntor stiger mer än korta.
– På valutamarknaden tror vi att den svenska kronan har mer att ge, även om förstärkningen inte blir lika kraftig som under 2025. Euron väntas stärkas mot dollarn under våren, men inför USA:s mellanårsval kan dollarn ta revansch om tillväxten ökar, säger analyschef Karl Steiner.
Han säger att ett sådant scenario skulle gynna valutor som är känsliga för konjunkturen, till exempel den norska kronan samt nyzeeländska och kanadensiska dollar.
Brentolja handlas nu kring 64 dollar per fat, vilket också är SEB:s prognos för årets genomsnitt. Kortare perioder med priser ned mot 50 dollar är möjliga. Guldpriset kan stiga ytterligare drivet av geopolitisk oro och en svagare dollar. Kampen om globala resurser lär fortsätta med tullar, sanktioner och exportrestriktioner.
Den globala ekonomin har tappat fart och behöver ny stimulans. Vinstprognoserna har slutat falla, men tillväxten är för svag för en ny uppgraderingscykel. Ett orosmoln är risken för en möjlig AI-bubbla i USA. Om bubblan spricker kommer även nordiska börser påverkas.
Läs hela analysen i rapporten Ögat (pdf)
Se webbsändning om Ögat med SEB:s experter 15 januari 2026 kl 9:00