Samtliga tillfrågade investerare i undersökningen förväntar sig att Riksbanken behåller sin styrränta på nuvarande nivå i augusti. Även inför septembermötet tror en bred majoritet på en oförändrad ränta, medan en liten minoritet förutser en höjning till 2,00 procent. I december skiftar dock förväntningarna tydligt uppåt. Hela 75 procent av respondenterna räknar med minst en räntehöjning till 2,00 procent eller högre innan året är slut.
Riksbanken publicerar ingen ny räntebana under augustimötet, men väntas kommentera hur de ekonomiska utsikterna har förändrats sedan i juni. Sju av tio investerare tror att Riksbanken kommer att signalera att riskerna för räntebanan har förskjutits mot uppsidan, medan de återstående 30 procenten väntar sig ett budskap om balanserade risker.
– Investerarna ser en ökad sannolikhet för att räntebanan justeras uppåt, men Riksbanken har fortfarande utrymme att avvakta nya ekonomiska data innan de vidtar åtgärder, säger äger Olle Holmgren, seniorstrateg i SEB.
Undersökningen visar också skiften i investerarnas positionering på räntemarknaden. För första gången sedan maj 2024 har investerarna skiftat från en liten kort position till en liten lång position i statsobligationer. Att investerarna gick till en lång position innebär att de nu vill äga fler statsobligationer igen.
Samtidigt uppvisar majoriteten en neutral inställning till avkastningskurvan, medan 61 procent räknar med oförändrade kreditmarginaler för bostadsobligationer.
Avkastningskurvan är en graf som visar hur hög räntan är för lån med olika löptider – till exempel skillnaden mellan en 2-årig och en 10-årig statsobligation. Att flertalet investerare saknar kurvpositionering innebär att de inte tar någon aktiv risk för om skillnaden mellan långa och korta räntor ska öka eller minska.