Guldpriset ligger på rekordnivåer – vad är det som händer?
Guldpriset har stigit kraftigt och fördubblats (i dollartermer) de senaste tre till fyra åren. Sedan Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina i februari 2022 har efterfrågan på guld ökat markant, medan produktionen uppenbarligen inte har hängt med. Många bedömare räknar därför med nya prisrekord framöver.
Vilka är drivkrafterna bakom efterfrågan på guld?
Det försämrade säkerhetspolitiska läget, liksom västvärldens beslut att frysa den ryska centralbankens valutareserv och innehav av bland annat statspapper, har ökat oron hos vissa länder. Man riskerar nu att omfattas av samma beslut framöver – beroende på vilka politiska steg som tas. Kinas centralbank har världens största valutareserv på cirka 3 300 miljarder amerikanska dollar, varav enorma omkring 60 procent ligger i amerikanska räntepapper. För att minska sitt finansiella beroende av USA kan Peking komma att vilja fortsätta köpa betydande mängder guld. Och Kina lär inte vara det enda landet som vill försöka minska sitt finansiella beroende till både Europa och USA. Men att öka innehavet av guld och minska innehavet av statspapper är en mödosam och långsam process.
Finns det något annat som driver guldpriset just nu?
Ja, även utvecklingen i USA spelar in. Vita husets press på centralbanken Federal Reserve hotar dess oberoende, vilket ökar aptiten på guld och minskar intresset för tillgångar i amerikanska dollar. Tre faktorer är särskilt viktiga: (1) ökat tryck på Federal Reserve att sänka räntan, vilket gör guld relativt sett mer attraktivt då det är en tillgång utan ränta, (2) högre inflationsrisk som ökar intresset för värdebeständiga tillgångar, och (3) riskpremier på tillgångar i amerikanska dollar som kan stiga vid en ”Trumpifiering” av USA:s penningpolitik.
Är det ett positivt tecken att guldpriset stiger?
Inte nödvändigtvis. Ett stigande guldpris kan spegla en stark konjunktur och god hushållsekonomi, men också inflationsproblem. I dagens läge är dock prisuppgången snarare en följd av oro och centralbankers vilja att äga fysiskt guld. Det är därför mer av ett ”sjukdomstecken” – en signal om ökad geopolitisk oro och finansiell fragmentering, något som i förlängningen kan leda till högre räntor globalt. Alla ägare av guld är förstås vinnare.
Vad kommer att hända med guldpriset framöver?
Många bedömare tror på högre priser framöver. Ett högre pris borde dock på sikt leda till både ökad produktion och minskad efterfrågan. Men oavsett utvecklingen i Ukraina, Mellanöstern eller Asien är säkerhetsläget fundamentalt förändrat under lång tid. Guld har alltid varit – och kommer att förbli – en av världens mest säkra och värdebeständiga tillgångar.
Information om risker
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Priset på guld kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.